Petrobras e Venezuela: como separar os riscos

A queda da Petrobras significa necessariamente alta do risco do petróleo?

Não necessariamente. Na VEJA, em janeiro de 2026, André Galhardo, economista-chefe da Análise Econômica, participa da análise do cenário após a operação na Venezuela. A dimensão da produção venezuelana ajudava a avaliar os limites do impacto imediato sobre a oferta global, enquanto as ações da Petrobras apresentavam sua própria reação.

Uma ação incorpora fatores da companhia, expectativas dos investidores e condições do mercado. Nossa leitura é que empresas não devem usar um único ativo como termômetro de todos os custos de energia. Para estimar despesa com combustível ou matéria-prima, é preciso observar preço internacional, câmbio e mecanismos de repasse. Para decisões financeiras, entram também riscos específicos da empresa. Separar esses canais evita transformar a variação de uma ação em previsão automática para o orçamento operacional.

Matéria original: “Efeito Maduro? Petrobras opera em queda livre após operação na Venezuela”, VEJA.